美国流媒体巨头奈飞（Netflix）三季度业绩“爆冷”：虽然服务涨价和会员强劲增长推动公司的收入继续猛增，但与巴西税务部门的纠纷带来超6亿美元的意外支出，拖累盈利。公司还因巴西的税务问题下调了全年的利润率指引。
三季度奈飞的营收大致符合预期，保持两位数增长，而每股收益（EPS）和净利润都远不及华尔街预期。奈飞未大幅调整全年营收指引，但小幅下调营业利润率指引。奈飞称三季度广告业务收入创季度新高，并未透露具体业务规模。
财报公布后，小幅收涨逾0.2%的奈飞股价盘后跳水，盘后跌幅一度达7.5%。奈飞股价曾在6月30日收创历史新高，逼近1340美元，此后震荡下行，7月下旬公布的二季度财报未能提振股价，到本周二收盘，已较收盘纪录高位跌去7%以上。
美东时间10月21日周二美股盘后，奈飞公布截至9月末的今年第三季度公司财务业绩，并提供四季度和全年的财务指引。
1）主要财务数据：
营收：三季度营业收入115.1亿美元，同比增长17.2%，分析师预期115.2亿美元，二季度同比增长15.9%。
营业利润率：三季度营业利润率为28.2%，奈飞自身指引31.5%，二季度为34.1%，去年同期为29.6%。
净利润：三季度净利润25.47亿美元，同比增长7.7%，分析师预期约30亿美元，奈飞自身指引29.79亿美元，二季度同比增长近45.6%。
EPS：三季度稀释后EPS为5.87美元，同比增长8.7%，分析师预期6.94美元，奈飞自身指引6.87美元，二季度同比增长47.3%。
自由现金流：三季度自由现金流为26.6亿美元，同比增长21.2%，二季度同比增长86.9%。
2）业绩指引：
营收：预计四季度营收119.6亿美元，分析师预期119亿美元，预计全年营收451亿美元，分析师预期450.2亿美元，公司此前预计448亿-452亿美元。
EPS：预计四季度EPS为5.45美元，分析师预期5.42美元。
营业利润：预计四季度营业利润36.3亿美元，当季营业利润率23.9%，预计全年营业利润率29%，公司此前预计为30%。
自由现金流：预计全年自由现金流90亿美元，上下浮动几亿美元，公司此前预计80亿-85亿美元。
净利润和EPS较预期低至少14% 巴西税务纠纷支出6.19亿美元财报显示，奈飞三季度营收保持了两位数的增长，同比增速较二季度的近16%略为加快至逾17%，基本符合预期。利润端增长较二季度大幅放缓。 三季度营业利润率跌破30%至约28%，回落至今年内低位。净利润增速从二季度的将近46%放缓至不足8%，EPS从二季度的47%以上增速放缓至不到9%，均较分析师预期低约15%，较奈飞的自身指引低至少14%。 奈飞将利润逊色归咎于与巴西税务部门的纠纷。为了了结这一可追溯到2022年的纠纷，奈飞三季度支付约6.19亿美元。虽然该司此前在递交监管方的文件中披露过潜在风险，但并未将相关潜在支出纳入业绩指引。 奈飞在股东信中表示，上述巴西税务纠纷的支出导致公司第三季度的营业利润率下降超过5个百分点。如果没有这笔费用，营业利润率本可以超过31.5%的公司指引。 奈飞信中称，预计巴西税务问题"不会对未来业绩产生重大影响。" 不过，考虑到此税务影响，奈飞还是将今年全年的营业利润率指引从30%小幅下调至29%。 奈飞预计，四季度营业利润率将进一步下降至一年来低位。其四季度的营收和EPS指引均略高于分析师预期。全年的营收指引451亿美元略高于此前指引中值450亿美元，也略高于分析师预期。广告销售创单季新高奈飞表示第三季度广告销售创下单季最高纪录，今年广告业务的营收有望较去年增长一倍以上。营收增长由会员增长、价格上调和广告收入增加共同驱动。公司今年1月上调了订阅价格，包括含广告套餐的费用。
EMarketer高级分析师Ross Benes指出："奈飞迎来了迄今最佳的广告销售季度，但仍未披露广告业务的具体规模。这给人的印象是，本季度实现的持续营收增长以及下季度的预测增长，主要仍将来自订阅费用。"
分析师在质疑奈飞的提价能力是否正接近短期峰值。
内容阵容创收视纪录尽管遭遇税务问题，奈飞第三季度凭借强劲的内容阵容吸引了创纪录的用户参与度。动画电影《Kpop 猎魔女团》（KPop Demon Hunters）成为该平台有史以来观看次数最多的电影，观看量超过3.25亿次。热门剧集《星期三》（Wednesday）第二季和喜剧Happy Gilmore续集同样表现出色。此外，奈飞还直播了Canelo Alvarez与Terence Crawford之间的热门拳击比赛。
公司在致股东信中强调，第三季度用户参与度达到历史最高水平，以此回应投资者对用户使用时长增长放缓的担忧，以及人工智能生成视频潜在威胁的疑虑。当前，流媒体增长的绝大部分流向了YouTube、Roku和Tubi等免费服务。
四季度内容阵容更为强劲，包括《怪奇物语》（Stranger Things）最终季、悬疑片《Knives Out》续集、Guillermo del Toro执导的《科学怪人》Frankenstein、Rian Johnson执导的《唤醒死人：利刃出鞘》（Wake Up Dead Man: A Knives out Mystery）以及美国导演Kathryn Bigelow的新作。
奈飞还将在圣诞节直播两场美国职业橄榄球联盟比赛。
现金流强劲支持扩张计划尽管拥有庞大的内容阵容，奈飞第三季度仍产生了26.6亿美元的自由现金流，超出华尔街预期，并将全年预期提高至约90亿美元，较公司之前的年度指引中值提升将近9.1%。
公司将把部分资金用于股票回购和内容投资，同时透露了潜在并购可能性。据此前报道，奈飞已表达对收购华纳兄弟探索部分资产的兴趣。
奈飞正从广告和电子游戏等新领域寻求增长，目前该公司在全球拥有超过3亿用户。公司面临来自YouTube、亚马逊Prime Video、Disney+等平台的竞争。
奈飞还宣布将围绕《Kpop 猎魔女团》与玩具巨头孩之宝和美泰开展推出玩具周边的合作，相关产品将于2026年春季上市。
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